概述：回顾8月无缝管市场， 无缝管价格处于震荡下行的趋势。8月无缝管供应震荡回落，管厂库存压力突显，行业利润水平有所回落。8月无缝管需求延续着淡季的水平，贸易环节活跃度不佳，商家信心明显不足。由于8月底黑色系整体大幅反弹明显提振了市场信心，无缝管成交也有触底反弹的迹象。进入9月，无缝管旺季究竟能不能旺？对此笔者在下文将对8月无缝管基本面情况做简单总结，并对9月无缝管市场行情进行一定阐述。

一、价格及利润情况

　　(1)8月无缝管价格呈现震荡下行

　　8月无缝管市场供需基本面表现不佳，价格在淡季氛围下呈现震荡下行。据统计，截止至8月31日，国内无缝管(20#、108*4.5mm，下文若未备注均以此为准)平均价格报6296元/吨，较7月31日全国无缝管均价6316元/吨环比下跌20元/吨，跌幅为0.32%。若放眼2021年全年来看，8月无缝管均价实则不低，下游接受度普遍偏差。但由于无缝管厂成本处于高位，8月国内无缝管价格并未出现大幅下跌，市场整体处于“需求明显下降、价格微幅调整”的情况。

　　图1:无缝管全国均价季节性分析

　　数据来源：钢联数据

　　(2)8月无缝管厂利润震荡走低：

　　由于8月原料供应相对紧张，管坯价格走势始终强于无缝管，无缝管厂利润呈现震荡走低态势。从统计的数据来看，8月的山东地区调坯轧材无缝管厂理论利延续润震荡收缩。截止至8月31日，调坯轧材无缝管厂理论利润水平为80元/吨，较7月底继续回落70元/吨。

　　图2:山东地区调坯轧材无缝管厂理论利润情况

　　数据来源：钢联数据

　　二、供应端情况

　　(1)8月无缝管厂供应震荡回落

　　8月由于淡季属性明显，无缝管厂订单大幅减少，管厂库存压力增大，供应表现为震荡回落。据统计(8月最后一周)，样本管厂(33家企业、123条产线)生产数据显示，管厂产能利用率为70.91%、开工率为67.21%，产能利用率及开工率月环比分别下降7.09%、1.89%。8月无缝管生产企业产能下降主要体现为大线停产检修较多、小线停产检修较少，产能利用率整体下降幅度大于开工率，无缝管产量缩减明显。

　　图3:样本无缝管生产企业供应情况调研

　　数据来源：

　　(2)8月无缝管厂库压力攀升

　　8月以来由于需求不佳，无缝管厂库大幅走高。目前无缝管厂库处于年内高位水平(略低于5月库存水平)，无缝管厂库压力攀升。据统计(8月最后一周)，样本企业无缝管厂库存为60.33万吨，月环比大幅上升7.74万吨。以目前无缝管厂库水平，已然抑制无缝管厂生产的积极性，但随着9月需求释放，无缝管厂库有冲高回落的预期。

　　图4:样本无缝管生产企业库存情况调研

　　数据来源：

　　三、需求端情况

　　(1)8月无缝管成交维持低位震荡

　　8月，无缝管市场需求延续淡季情况。全国各地高温、多雨的天气依旧抑制着需求释放，加之无缝管价格一直处于高位，下游接受度普遍较差，市场信心明显不足。从钢管统计的无缝管样本贸易企业(124家样本企业)成交量数据来看，截止至8月31日数据，无缝管样本贸易企业8月日均成交量为13516吨，环比7月仍有所下降，降幅为2.05%。但值得一提的是，8月底随着黑色系整体价格出现反弹，抑制的市场需求有所释放，无缝管成交量触底反弹的迹象明显。

　　图5:2020-2021年无缝管样本贸易企业月度日均成交量情况

　　数据来源：

　　(2)7月无缝管出口量大幅下降：

　　7月受无缝管部分出口品种出口退税取消的消息影响，7月无缝管出口量呈现环比大幅下降趋势。据海关数据显示，7月我国无缝管净出口量为19.17万吨，环比降29.04%；同比降21.4%；7月我国无缝管出口量为20.36万吨，环比降28.04%；同比降20.45%；1-7月累计出口量为167.87万吨，同比降19.85%。今年无缝管出口价格优势明显下降，出口情况并不乐观，在出口退税取消的消息下，预计8月无缝管出口仍难有明显好转。

　　图6:2017-2021年无缝管进出口量情况

　　数据来源：钢联数据

　　四：原料方面情况

　　(1)8月管坯价格先抑后扬：

　　8月管坯价格呈现先抑后扬走势，整体基本面表现要优于无缝管。截止至8月31日山东地区热轧管坯价格报5330元/吨，月环比下跌30元/吨；江苏地区热轧管坯价格报5500元/吨，月环比上涨30元/吨。8月优特钢厂家普遍产量维持低位，热轧管坯供应相对偏紧，即使无缝管长生产积极性不佳，但热轧管坯价格整体走势仍强于无缝管。

　　图7:山东、江苏热轧管坯价格走势

　　数据来源：钢联数据

　　(2)9月管坯供应将明显缩减：

　　8月国内优特钢厂供应缩减明显，从9月优特钢厂的排产计划来看，优特钢厂棒材供应在9月仍有明显缩减空间。据统计，8月优特钢厂(34家样本)棒材实际产量276万吨，产能利用率58%，产量月环比减少37万吨，环比降12%，同比下降17%；9月优特钢厂(34家样本)棒材排产275万吨，排产量创3年内新低。由此可见，9月管坯供应或将明显缩减，无缝管厂采购原料管坯的难度将明显加大。

　　图8:2019-2021年优特钢厂月度产量情况

　　数据来源：钢联数据

　　五、9月无缝管市场行情展望：

　　8月无缝管行情基本表现为：1、无缝管厂供应震荡回落，厂库大幅抬升；2、无缝管需求延续淡季水平，成交量低位震荡3、 无缝管价格呈现震荡下行，行业利润水平继续回落。

　　供应方面：由于无缝管厂目前库存仍然处于高位水平，管厂订单虽有提升，但还未达到旺季水平，管厂短期内大幅增产的可能性不大。另一方面，由于9月优特钢厂压减产能，管坯原料紧缺的情况也将抑制9月无缝管厂产能的释放，因9月此无缝管厂库存9月或将明显下降。

　　需求方面：由于9月属于传统旺季，且7-8月无缝管需求一直处于抑制状态，随着高温、多雨天气减少，9月无缝管需求增加为大概率事件。但由于目前制造业恢复水平有限，基建方面资金到位情况也仍有不确定因素，9月需求的释放或许也并非一帆风顺。

　　成本方面：由于9月管坯供应收紧已基本成为定局，管坯价格或呈现易涨难跌的局面，成本对于无缝管价格支撑作用比较明显，但行业利润或进一步压缩。

　　9月无缝管供应难以大幅增加，管厂库存或将回落到正常区间。另一方面，9月处于传统旺季，无缝管需求将大概率回升。综上所述，9月无缝管供需基本面将得到修正，整体行情或较8月有明显改善。